营业收入：限度延长驱动增长，表里贸皆发力
2025年公司竣事营业收入44.43亿元，同比增长21.43%，主要收获于两方面身分：一是公司通过新购船舶、光船租借等面孔新增运力18艘（已吩咐16艘），扩大了运力限度，同期优化人人航路布局，进步运营排除；二是积极开展外租船业务，补充自有运力缺口，进一步拓展了业务量。
分地区来看，境内业务收入同比增长27.78%，主要因境内沿海干散货输送市集运价全年均值同比增长3.92%，且公司境内业务货运量超4200万吨，同比增长超14%；境外业务收入同比增长21.81%，尽管全年BDI均值同比下滑4.20%，但公司凭借生动的船舶诊治和高溢价航路取舍，超灵便型、巴拿马型船舶日均TCE鉴别较市集平均房钱越过14.25%、13.17%，对消了运价指数下滑的影响。
净利润与扣非净利润：营收增长难抵资本压力，盈利同比下滑
2025年公司包摄于上市公司股东的净利润为4.65亿元，同比下降15.30%；扣非净利润为4.64亿元，同比下降8.12%。净利润下滑幅度大于营收增长，主淌若营业资本同比增长24.21%，增速卓越营收增速。
资本端压力来自多方面：一是新增运力导致折旧费同比增长33.41%、船职工资同比增长41.30%；二是船队限度扩大使得物料备件费、船舶保障及维修资分内别同比增长34.43%、47.55%；三是外租船业务加多推高了船舶房钱资本。扣非净利润下滑幅度小于净利润，主要因上年同期钞票治理收益达3171.85万元，而本期仅为254.56万元，非往往性损益的变动对净利润影响较大。
每股收益：随盈利下滑同步缩短
2025年基本每股收益为0.51元/股，同比下降15.00%；扣非每股收益为0.51元/股，同比下降7.27%，两者变动趋势与净利润、扣非净利润的变动保握一致，均因盈利限度同比缩减而同步缩短。
用度：各项用度全面高涨，财务用度增幅显贵
2025年公司技巧用度狡计2.38亿元，同比增长53.20%，其中：-销售用度：8159.29万元，同比增长28.59%，主要因运力限度扩大、业务量加多，职工薪酬、经纪佣金等用度相应增长，同期股权激发用度同比加多693.63万元。-料理用度：6802.72万元，同比增长24.89%，主要因中介究诘用度同比加多333.06万元，且股权激发用度同比加多565.59万元。-财务用度：8779.82万元，同比增长211.01%，增幅显贵，主要原因是公司为现实运力，与银行及金融租借机构新增售后回租业务，利息用度同比加多5776.27万元。-研发用度：2.94万元，本期新增研发支拨，主淌若公司组建信息化部门运转自研职责姿色。
用度姿色
2025年（万元）
2024年（万元）
同比变动（%）
销售用度
28.59
料理用度
24.89
财务用度
研发用度
2.94
0
-
技巧用度狡计
53.20
研发东谈主员情况：研发团队初步搭建，东谈主员限度较小
终端2025年末，公司研发东谈主员数目为2东谈主，米兰体育官方网站占公司总东谈主数的比例为0.54%，均为本科、30-40岁年事段东谈主员。研发团队处于初步搭建阶段，东谈主员限度较小，主要聚焦于信息化系统自研姿色，昔时需握续加大研发参加、现实研发团队，以进步数字化运营智商。
现款流：筹办现款流充裕，投资与筹资现款流净额转负
筹办行为产生的现款流量净额
2025年筹办行为现款流净额为13.11亿元，同比增长29.14%，主要因公司自营运力加多、外租船业务拓展，主营航运业务收入同比增长，带动销售商品、提供劳务收到的现款同比加多25.57%，同期收到的税费返还也有所增长。
投资行为产生的现款流量净额
投资行为现款流净额为-10.68亿元，上年同期为-15.12亿元，净流出额同比减少4.44亿元，主要因公司运力现实部分选拔光船租借面孔，新购船舶的现款流出限度同比下降。
筹资行为产生的现款流量净额
筹资行为现款流净额为-1.73亿元，上年同期为3.99亿元，由净流入转为净流出，主要因公司为现实运力开展售后回租、弥远租入船舶等业务，偿还债务及租借欠债的筹资性现款流出同比大幅加多，同期新增借款限度小于还款及租借支拨限度。
现款流姿色
2025年（亿元）
2024年（亿元）
同比变动（%）
筹办行为现款流净额
13.11
10.15
29.14
投资行为现款流净额
-10.68
-15.12
-29.30
筹资行为现款流净额
-1.73
3.99
可能面对的风险：行业周期与运营风险仍存
行业周期性及宏不雅经济波动风险
干散货航运业周期性特征显着，若昔时宏不雅经济下行、行业运力供需失衡，将导致运价波动，对公司事迹形成不利影响。2025年人人干散货海运生意量增速仅1.45%，而运力限度增长2.95%，供需压力有所加大。
筹劳动迹波动或下滑风险
公司运力限度延长带来资本刚性增长，若昔时市集运价下落、燃油价钱高涨、东谈主工资本上升等身分重迭，可能导致筹劳动迹大幅下滑；同期，船舶安全事故、环保计策趋严等风险也可能加多运营资本。
航运安全风险
船舶运营流程中若发生不成抗力或东谈主为诞妄导致的安全事故，可能形成货色失掉、船舶损毁，需承担补偿连累，影响筹劳动迹。
环境保护风险
海外海事组织及国内环保计策日益严格，欧盟EUETS、FuelEU等法例奏效，将加多船舶节能减排资本，若公司未能实时激动船舶环保校正，可能面对合规风险及资本压力。
董监高酬劳：中枢料理东谈主员薪酬分解，与事迹挂钩
董事长曾而斌：敷陈期内从公司得回的税前酬劳总和为189.58万元，薪酬包含基本工资、绩效奖金等，与公司举座筹劳动迹挂钩。
总司理郑玉芳：税前酬劳总和为88.85万元，看成公司筹办料理中枢，薪酬与公司业务拓展、盈利盘算推算完成情况关系。
副总司理刘国勇：同期担任财务总监，税前酬劳总和为82.33万元，薪酬涵盖料理岗亭薪资及绩效观望奖励。
财务总监：由刘国勇兼任，酬劳已包含在上述副总司理薪酬中。
职务
税前酬劳总和（万元）
董事长
总司理
88.85
副总司理、财务总监
82.33
举座来看米兰体育官方网站，公司董监高薪酬体系与事迹观望挂钩，中枢料理东谈主员薪酬保握分解，体现了公司对料理团队的激发与敛迹均衡。
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