4 月 9 日，环球顶级投行高盛发布最新原油市集讲明，大幅下调 2026 年二季度布伦特原油价钱揣度，从此前的 85 好意思元 / 桶下调至 78 好意思元 / 桶，同期下调 WTI 原油价钱至 74 好意思元 / 桶。高盛指出，环球原油供需形势转向宽松，供应增长超预期、需求疲软，油价上行压力削弱，二季度油价或者率震憾下行。

高盛下调油价揣度的中枢依据，是环球原油供应的超预期增长。一方面，好意思国页岩油产量抓续攀升，4 月好意思国原油日产量冲突 1350 万桶，创历史新高，页岩油企业加掀开发力度，供应抓续开释；另一方面，OPEC + 减产实践力度削弱，部分红员国（如伊拉克、阿联酋）逾额分娩，对消了沙特、俄罗斯的减产后果，OPEC + 全体原油日产量较诡计跳动 50 万桶以上。

需求端则走漏疲软，负担油价上行。环球经济复苏乏力，泰西制造业 PMI 抓续萎缩，中国经济复苏不足预期，原油需求增长放缓；同期，新能源替代加快，电动汽车销量抓续增长，燃油车需求下降，原油在交通规模的亏蚀占比冉冉缩小；二季度为传统用油淡季，北半球气温回升，取暖油需求下降，进一步压制原油需求。

此外，地缘政事风险对油价的相沿削弱。此前中东场面焦躁、红海航运危急曾推升油价，但跟着好意思国与伊朗说念判运行、中东场面轻视、红海航运冉冉规复，地缘风险溢价消退，油价失去垂危相沿。高盛以为，二季度地缘政事对油价的影响将有限，米兰体育难以股东油价大幅高涨。

库存层面，环球原油库存抓续积攒。好意思国 EIA 原油库存连接 8 周加多，欧洲、亚洲原油库存也处于高位，供需宽松形势下，库存压力进一步加大，压制油价高涨空间。高盛揣度，二季度环球原油库存将抓续加多，油价繁难上行能源。

高盛的揣度，激勉环球原油市集震憾。音信发布后，布伦特原油、WTI 原油短线下落，跌幅超 2%，市集对油价下行的预期增强。关于原油投资者、石油企业、卑劣行业而言，高盛的讲明具有垂危参考意旨，影响投资有预计打算与分娩筹议。

油价下行，对不同业业影响别离。关于石油企业（中石油、中石化、壳牌、埃克森好意思孚）而言，油价下落将压缩利润空间，影响勘察开发投资；关于卑劣行业（航空、物流、化工、燃油车）而言，油价下落将缩小资本，普及盈利空间，利好行业发展；关于平淡亏蚀者而言，油价下落将缩小出行资本，汽油、柴油价钱有望下调。

中国看成环球最大原油入口国，油价下即将缩小入口资本，缓解通胀压力，利好国内经济。同期，油价下落也将股东新能源替代进度，加快能源结构转型。

不外，高盛也指示风险：若中东场面再次恶化、OPEC + 加大减产力度、好意思国页岩油产量下滑，油价可能出现反弹。二季度油价或者率看守震憾下行趋势，但波动还是存在。

现在，原油市集正处于供需宽松的枢纽阶段，油价走势将取决于供应、需求、地缘政事的概述影响。高盛下调油价揣度，为市集敲响警钟，投资者与企业需感性看待油价波动米兰体育官网，作念好风险防控。

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