作家 | 柴旭晨
客服QQ：88888888剪辑 | 周智宇
{jz:field.toptypename/}在波涛壮阔的全球汽车产业大变革期间，传统的汽车巨头们正履历着前所未有的熟谙。
大师汽车集团也在近日交出一份休戚各半的答卷。
从名义上看，这家欧洲最大的汽车制造商依然保捏着浩瀚的体量。旧年达成销售收入 3219 亿欧元，与 2024 年的 3247 亿欧元基本捏平；全球汽车销量约 900 万辆，也看护在历史高位。
另一组数据却更为把稳：2025 年集团商业利润仅为 89 亿欧元，比较 2024 年的 191 亿欧元下跌约 53%，商业利润率也从此前的 6% 以上降至 2.8%。旧年，大师集团的全年功绩教学履历了三次下调，商业利润率教学从年头的 5.5-6.5%，下调至年末的 2-3%。
如斯"增收不增利"的场所，反馈了传统车企在向电动化、智能化转型经由中所必须承受的巨大阵痛。近期，大师集团 CFO 阿尔诺 · 安特利茨文牍的削减五万名职工的霸术，更是将这种阵痛展面前了公众面前。
但这并非是靡烂的信号，而是一家领少见十年历史的工业巨头，在面对行业根人性变化时，所作念出的壮士解腕般的策略抉择。
挑战
对这位汽车威信而言，利润大幅下滑并非单一成分酿成，而是多重压力肖似的驱逐。
一个迫切变量来自北好意思商场。大师方面把北好意思关税列为全年利润和现款流的要津外部压力。CFO 阿尔诺 · 安特利茨在财报会议中指出"好意思国关税影响很大"。旧年三季度，大师方面就直言，关税带来了近 50 亿欧元的职守。
不外，这并非大师一家之痛，Stellantis、飞驰齐曾在旧年因关税问题戒备全年利润教学。
另一方面的压力，来自于中国这片最大的商场。旧年，大师在华委用量为 269 万辆，同比下跌 8%。欧洲和好意思洲商场的增长，果真被亚太和中国商场的下滑所对消。
拆解销量结构来看，委用量的主力仍然是燃油车。10-25 万控制的朗逸、速腾、帕萨特辞别位列车型销量前三，三车共同占据了全年销量的 1/4。
临了，牵累利润的要津是品牌与组织重组。
大师汽车旗下跑车品牌保时捷也曾是集团的钱树子，但 2025 年却果真莫得盈利，收入降到 321.85 亿欧元，商业利润只剩 0.9 亿欧元，商业利润率从 2024 年的 14.5% 掉到 0.3%。反不雅斯柯达的陈说率齐进步 8%。
保时捷最大的问题在于其对电动汽车转型的误判。
旧年 9 月，保时捷单独公告将从头迤逦产物策略，重回"燃油、插混、纯电并行"的道路，展望会在 2025 年给商业利润带来最高 18 亿欧元的职守；与此次策略重整相关的全年畸形用度计较约 31 亿欧元。这两项成分在 2025 年对大师集团的运商功绩产生了 50 亿欧元的负面影响。
与此同期，结构性的产能多余与居高不下的运营本钱，成为了压在集团肩上的千里重包袱。
欧洲汽车商场的全体容量在履历了多年的波动后，已经无法还原到巅峰时辰的水平。多数隐没的商场需求，意味着大师汽车在欧洲原土的部单干厂正靠近着的产能闲置清苦。
聚拢近期集团处置层对外开释的信息，这种结构性商场萎缩径直导致了大师必须对本人的东谈主力资源结构进作歹运的重塑。霸术到 2030 年前削减约五万个责任岗亭，恰是为了允洽这一松开的商场鸿沟。
尽管 2025 年的利润表显得有些昏昧，但若是长远理会大师汽车集团的各项中枢数据，不错看到这家巨头并莫得失去对场所的掌控力。从财报细节来看，这家汽车巨头依然具备相配安逸的基础。
2025 年，大师汽车业务净现款流达到 64 亿欧元，同比增长 24%，远高于 2024 年的 52 亿欧元。与此同期，驱逐 2025 年底集团净流动性仍保捏在 345 亿欧元的安逸水平。关于一家正在进行大鸿沟时期转型的车企而言，饱胀的现款储备意味着更强的策略缓冲才智。
反击
为应答挑战，大师已经运行鼓动多方面的迤逦。
最径直的一步，是强化本钱限度和组织效果。前述五万东谈主鸿沟的裁人霸术，恰是这一策略的最径直体现。大师但愿通过减少冗余岗亭、优化坐褥体系以及整合品牌资源，慢慢责难运营本钱。
脚下在产物端，milansports大师正在蓄力发起史无先例的攻势。
2025 年，集团已经推出了 30 款全新车型，但这仅仅前奏。奥博穆提到，从本年第二季度运行一直捏续到第四季度，集团将有 7 款全新车型上市，这些新产物将不才半年为销量带来显著的推动。而全体的功绩进展，将在 2027 年迎来一个显著的飞跃。
而在大师化商场，一方面价钱在 2025 年趋于安逸，另一方面搭载全新时期况兼领有新的本钱结构的原土化产物运行进入到商场，这些新车将在 2027 年运作为财务作念出孝顺。
与此同期，大师也在加快电动化产物布局。
集团示意，2026 年将推出一系列更具性价比的纯电车型，以提高电动车业务的商场竞争力。现时欧洲商场纯电动车订单已经占到待委用订单的约 22%，诠释电动车需求正在快速增长。对大师而言，如安在保捏品牌溢价的同期限度电动车本钱，将成为畴昔盈利还原的要津。
关于中国商场，畴昔一年，集团在中国的按比例商业利润从 17.42 亿欧元下跌到了 9.58 亿欧元，而最难的时刻，似乎已经运行畴昔。接下来，中国商场被大师视为策略解围的十足主战场。
连年来，大师提议"在中国，为中国"的策略，通过原土研发和供应链体系提高响应速率。
集团在中国建立了德国总部之外鸿沟最大的研发中心——大师汽车科技有限公司（VCTC），并强化软件部门 CARIAD 在中国的才智建立。畴昔几年，大师霸术在中国推出史上鸿沟最大的产物攻势，但愿在智能电动车鸿沟从头得回竞争上风。
如今，集团在中国商场的新车愈加原土化，研发周期镌汰了进步 30%，物料本钱责难了 40% 以上，而这份警戒不仅匡助大师在中国商场提高竞争力，还不错奉行到寰宇其他地区。
大师与地平线成立的结伙企业酷睿程，不仅匡助大师在智驾层面达成追逐，还成为智能网联汽车系统级芯片的自研"大脑"。此外，CEA 电子电气架构也在 18 个月内完成量产。
同期，好意思国商场也被列为重心拓展区域。跟着全球产业链神态变化，大师正加大在北好意思土产货坐褥和时期干涉，电板、软件和自动驾驶时期，则是集团畴昔投资的重心地点。
回溯来看，大师现时边临的挑战，其实是悉数这个词传统汽车工业共同的课题。电动化、软件化以及智能驾驶的波涛，正在重塑汽车产业的竞争规章。畴昔依赖鸿沟、品牌和制造才智建立的上风，如今必须与软件研发才智、数据生态和新式供应链体系聚积拢。
关于领有近 90 年历史的大师集团来说，这种转型不行能一蹴而就。利润波动、组织迤逦以及策略试错，果真是不行幸免的阶段。
正如大师集团处置董事会主席奥博穆所言，汽车行业环境已经发生根蒂变化，而大师正迈入转型的"下一阶段"。这一阶段的意见，不仅仅坐褥汽车，而是成为一家"全球汽车科技领航者"。
在这照旧由中，2025 年的利润下滑能够更像是一种阶段性代价。信得过的熟谙在于，这祖传统汽车巨头能否在畴昔几年完成从"制造驱动"到"时期驱动"的跃迁。
若是转型顺利，大师依然有契机在新的汽车产业神态中占据迫切位置；而若是规律稍慢，来自中国新动力车企和科技公司的竞争压力，也将捏续靠近。
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