2025年，A股迎来久违大行情，上证指数从最低的3000点隔邻一度高涨到4000点以上。科技板块更是一马起程点，建树了太多的大牛股。
在2025年指数普涨的大布景下，岂论是私募如故公募，大皆取得正收益，以致还有基金凭借翻倍发扬成为明星居品。
在基金宽绰成绩的情况下，哪只基金如果耗费的，就会显得很是夺目。
顶流基金司理刘彦春，接续巨亏
2026年3月27日，顶流基金司理刘彦春措置的基金发布2025年年报，主要居品收益率均为负值且大幅跑输市集基准，延续连年来事迹下滑趋势，激励投资者激烈起火。
刘彦春措置的最闻明基金当属景顺长城新兴成长搀杂A，该基金2025年收益率为-2.40%。
业内掂量基金发扬情况，频繁以沪深300指数为基准。2025年沪深300指数高涨17.66%，景顺长城新兴成长搀杂A跑输基准近20%，确凿令握有的基民恼火。
更令东谈主恼火的是，该基金的情况成了越是握有越是耗费：最近3年累计收益率-34.91%，在同类偏股搀杂型基金中名次基本垫底。
刘彦春措置的另外几只基金中，景顺长城鼎益搀杂（LOF)A，2025年收益率为-3.52%，近3年累计收益率为-36.14%；景顺长城内需增长贰号搀杂A，2025年收益率为-4.03%，近3年累计收益率为-33.27%。
沪深300指数近3年高涨约10.6%，而刘彦春的这几个基金同时却一谈下降30%以上，号称“天雷滔滔”。
下图是刘彦春现任基金事迹与名次笃定。不错看到，他掌管的一谈基金在近三月、近六月的收益率皆是负的，近三月皆是跌了近10%，近六月皆是跌幅在11%以上。惟有两个基金近一年收益是正的，况且收益率也少得爱怜，仅为0.54%、1.13%。
要知谈，以前一年，上证指数但是从3000点出面涨到了当今的快要4000点。刘彦春如斯事迹，在一谈的搀杂型-偏股基金中亦然垫底般的存在。
措置畛域大缩水，“躺赚”多数措置费
握续的耗费也让刘彦春的措置畛域握续缩水，铁心2026年3月，刘彦春措置的11只基金总畛域为314.75亿元，较巅峰期2021年第二季度的1163亿元畛域，快乐飞艇仍是缩水约850亿。
其中刘彦春措置畛域最大的景顺长城新兴成长搀杂A仅剩158.8亿元，与巅峰期的582亿元比拟，该基金畛域缩水约72%。
以前三年，景顺长城新兴成长这只畛域最大的基金累计耗费向上100亿元。具体为，2023年耗费72亿元，2024年耗费27亿元，2025年耗费近4亿元。
以前三四年，多量基民因耗费遴荐赎回刘彦春的基金，他本东谈主也从“超顶流基金司理”的位置上绝对跌落神坛，成为基民鸣鼓而攻的对象。
不外，跟赚到的多数措置费比拟，被基民吐槽几句就显得微不及谈了。
2021-2024年，刘彦春措置的基金为投资者酿成超百亿耗费，而同时收取措置费42亿元。2025年即使基金接续耗费近4亿元，景顺长城仍收取2.3亿元措置费。
手脚景顺长城基金的台柱子，刘彦春当然收入颇丰。2024年，市集曾有外传称刘彦春2021-2023年年薪离别为5871万、4677万和3231万元，三年累计1.38亿元。景顺长城基金对此暗意，“薪酬是有东谈主凭据措置费自行测算的，这是申斥”。但凭据行业通例，米兰体育官方网站顶流基金司理薪酬频繁与措置畛域和事迹挂钩，刘彦春曾措置向上千亿畛域，其个东谈主收入当然至极可不雅。
重仓大破钞，盈亏同源
说到这许多东谈主要问了，刘彦春既然事迹这样差、这样能亏钱，他又是怎样成为顶流基金司理的呢？
在畛域作念大之前，刘彦春事迹是“神一般”的存在。
1976年出身的刘彦春，本科清华大学，硕士北京大学，号称超等学霸。
2002年，刘彦春加入汉唐证券担任相干员，专注于破钞行业相干；2004-2006年，刘彦春在香港中信投资担任相干员；2006-2015年，刘彦春在博时基金先后担任相干员、基金司理助理、基金司理。
2015年1月，刘彦春从博时基金跳槽至景顺长城基金，这一决定成为其处事生存的滚动点。
早期的破钞行业相干责任塑造了刘彦春的投资作风，从2016年起，刘彦春将投资集结于破钞行业龙头。
2017年运转，破钞行业迎来大行情，景顺长城新兴成长搀杂以56.28%的年度收益率，获取搀杂型基金收益冠军。
2018-2020年，是A股大破钞板块的黄金期间，刘彦春靠谛视仓贵州茅台、五粮液、泸州老窖、中国中免、迈瑞医疗等股票，取得刚劲收益。2019年，景顺长城新兴成长搀杂收益率72.18%，远超沪深300指数。2020年，该基金收益率85.94%，远超沪深300指数同时发扬，接续领跑同类基金。
2019年-2020年，刘彦春措置的多只基金共计呈报均向上200%，成为行业标杆。
铁心2021年6月，万得白酒指数创出10214.22点历史高位时，刘彦春的任职呈报率一度向上164%。
运动爆棚的事迹让无数基民对刘彦春趋之若鹜，纷繁购买他措置的基金，刘彦春的措置畛域飞快作念大。
2021年一季度，刘彦春措置钞票畛域冲破1000亿元；2021年二季度，刘彦春措置钞票畛域达到巅峰的1163.01亿元，成为国内最头部的基金司理之一。
在2017年刘彦春措置的景顺长城新兴成长畛域还不到20亿元，短短四年几十倍的爆发式增长，让刘彦春和景顺长城基金皆火得一塌微辞。
景顺长城基金在之前并不是国内一线头部基金，但杀出来刘彦春这个顶流，好比东方甄选刚运转搞直播带货时平平无奇，董宇辉倏得横空出世雷同，扫数公司皆成为市集关怀的焦点。
刘彦春的“高仓位、高集结度、低换手率、弥远握有优质龙头”战略在那时大获告捷，他俨然仍是“登上神坛”。
但当最近几年AI海浪席卷群众后，市集热门仍是明确指向科技板块，而刘彦春依然遵照大破钞，与市集干线严重错配。
以景顺长城新兴成长搀杂基金为例，2025年其前十大重仓股为中国中免、贵州茅台、海大集团、迈瑞医疗、山西汾酒、好意思的集团、药明康德、曙光股份、泸州老窖、古井贡酒。与2024年末比拟，仅发生一处退换，五粮液被移出十大重仓股名单，药明康德参加十大重仓股名单。
令基民感到愤慨的是，刘彦春措置的基金名字既然皆叫“新兴成长”了，但前十大重仓股里却莫得一只高成长的AI公司，依然“挂羊头卖狗肉”地重仓严重枯竭成长性的破钞类股票。
刘彦春确凿齐备错过了AI大期间，不外这并不要紧米兰体育官网，要紧的是，他给公司赚了多数措置费。
金年会(JinNianHui)体育官网
备案号: 