21 世纪经济报说念记者 郑植文
每年 4 月 1 日，造车新势力们老是流露地在愚东说念主节这天交出最严肃的获利单。2026 年的这一天，春意比往年更浓——从已公布的 3 月销量数据来看，零跑、理思、蔚来、小鹏、小米等主要玩家全线回暖，环比增速大都进步 50%，新能源浸透率更是重回 52.9% 的高位。
这场回暖并非虚拟而来。跟着 3 月复工节拍加速、以旧换新补贴笃定全面落地，以及春季车展前新车密集上市，积压的购车需求终于在"金三"救援开释。
零跑汽车以 50029 辆的录用量蝉联新势力榜首，理思汽车重返 4 万辆阵营，蔚来凭借三品牌矩阵也摧毁 3.5 万辆，而一度滑落的小鹏也在廉价策略"回血"后重拾增长。更值多礼贴的是，2025 年财报炫耀，蔚来、小鹏、零跑三家企业营收和毛利率均交出历史最好答卷，蔚来更是在缔造 11 年后初度完结季度盈利；理思汽车虽有所回落，但仍保捏相连三年盈利。
但回暖之下，结构分化的暗潮从未停歇。零跑虽登顶录用榜，却因平均售价偏低而收入鸿沟垫底；理思营收破千亿、现款储备超千亿，却被全年录用量同比下滑的"天花板"困扰；蔚来初度季度盈利，但全年赔本仍超百亿。本钱市集对"卖得多"与"赚得多"的选用题，正变得越来越精巧。
伴跟着 4 月北京车展的邻近，新势力们行将迎来全年最密集的新品攻势。从全新理思 L9 的换代首发，到蔚来的行政旗舰 ES9，再到零跑的民众化旗舰 D19 和小米的多款新车矩阵——销量回暖仅仅前奏，确凿的硬仗，才刚刚初始。
零跑登顶、理思反弹、蔚来破局：头部阵营献艺"三国杀"
3 月的新势力录用榜单，头部的排位变化尤为引东说念主细心。
零跑汽车以 50029 辆的录用量蝉联榜首，同比增长 35%，环比增长 78.25%。这一数据意味着零跑在经历了 2 月的少顷回过期，赶快回到了月销 5 万辆以上的安全区间。
增长的主要能源来自零跑 B 系列、C 系列车型的牢固热销。B10、B01、C10、C11 等主力车型在 3 月销量全面回升，孝敬了录用量增长的绝大部分份额。在此基础上，3 月 26 日上市的 A10 车型进一步拉动了品牌热度，成为零跑后续增长的弥留动能。这款主打 10 万级纯电市集的居品，将"车位到车位"的高阶智驾功能初度下探到 10 万元级订价区间，精确击中了价钱敏锐但对智能化仍有期待的顿然群体。
据零跑方面露馅，A10 在上市后的首个周末订单超 9000 台，上市不到一周大定订单已摧毁 2 万台，考证了市集对其"科技普惠"阶梯的认同。此外，零跑在 2025 年度已完结初度盈利，并在 4 月 1 日文告独创东说念主朱江明及鞭策傅利泉再次增捏公司股份约 2.3 亿港元，管制层对自己发展的信心可见一斑。
紧随自后的是理思汽车。3 月录用新车 41053 辆，同比增长 11.94%，环比增长 55.38%。一季度累计录用 95142 辆，进步了此前公布的 9 万辆录用开发上限。撑捏这一反弹的中枢居品，是春节后透顶惩办产能瓶颈的理思 i6 —— 3 月录用量进步 2.4 万辆，位居 20 万至 30 万元纯电 SUV 销量前方。
理思董事长兼 CEO 李思示意，理思 i8 订单量也在稳步增长，3 月环比晋升进步 100%。从财务层面来看，理思汽车一经新势力中盈利最端庄的一家：2025 年全年营收 1123 亿元，净利润 11 亿元，相连三年盈利，现款储备达 1012 亿元，位居中国新能源汽车企业之首。不外，2025 年理思录用量同比下滑约 9.4 万辆，净利润同比暴减约 69 亿元，降幅达 86%，这也意味着纯电转型和居品换代仍处在"以利润换增长"的关键期。
蔚来则是 3 月增速最亮眼的头部玩家。全月录用 35486 辆，同比增长 136%，环比增长 70.6%，一季度累计录用 83465 辆，同比增长 98.3%，超出财报开发上限。其中，蔚来品牌录用 22490 辆，乐说念品牌录用 6877 辆，firefly 萤火虫品牌录用 6119 辆。
定位最高的全新 ES8 成为了皆备主力，单月录用 16255 辆。蔚来在 2025 年四季度完结了缔造 11 年来的初度季度盈利，筹渔利润达 12.5 亿元，现款储备达 459 亿元。2026 年，蔚来规划再推出 3 款纯电大车，米兰体育官方网站包括行将亮相的科技行政旗舰 SUV 蔚来 ES9，届时将酿成 5 款纯电大车同期在售的完善矩阵。
小鹏汽车 3 月录用 27415 辆，环比增长 79.7%，但同比减少 17.4%。诚然与 2025 年同期进步 3.3 万辆的历史高点比拟有所回落，但环比近 80% 的增长仍标明其正从低谷中稳步收复。
需要指出的是，2025 年小鹏全年录用量达到 42.94 万辆，同比增长 125.9%，营收 767.2 亿元，同比增长 87.7%，并在四季度初度完结单季度盈利 3.8 亿元。2026 款 MONA M03 已于 4 月 2 日上市，拉丁好意思洲市集推广规划也已同步启动，这些举措有望在二季度为小鹏带来新的增量。
极氪解围、小米解围、岚图上新：第二梯队献艺"解围战"
若是说新势力头部阵营的排位相对牢固，第二梯队和"创二代"们的竞争则更为胶著和强烈。
极氪汽车 3 月录用 29318 辆，同比增长 90%，环比增长 23%，成为主流新势力中近两个月唯独捏续完结同环比双增长的品牌。一季度累计录用 77037 辆，同比增长 86%。定位高端市集的极氪 9X 车型进展尤为卓绝，3 月单月录用量摧毁 1 万辆。
与此同期，超等电混高性能旗舰 SUV 极氪 8X 开启预售仅 38 分钟，小订订单即进步 10000 辆，不到 48 小时预售订单摧毁 30000 辆。从居品节拍来看，极氪正在从单一爆款走向"多车型皆上量"的新阶段，月销摧毁 3 万辆的节点可能很快就会到来。
小米汽车 3 月录用量进步 20000 辆，与 2 月录用水平捏平。其中，3 月 23 日才开启录用的新一代 SU7，在 9 天内累计录用超 7000 辆，日均近 800 辆。需要正视的是，一季度小米累计录用约 8 万辆，仅完周全年 55 万辆狡计的 14%，剩余 9 个月平均每月需录用超 5.2 万辆才气达标。
面对这一压力，小米规划 2026 年推出 4 至 6 款新车，涵盖纯电与增程、轿车与 SUV 等多个细分市集，价钱区间隐敝 20 万至 55 万元。但在居品矩阵尚未完全铺开之前，小米能否在强烈的竞争中守住月销 2 万辆的底线，仍有待不雅察。
深蓝汽车 3 月民众销量 31742 辆，环比增长 87.8%，同比增长 30%。深蓝 S05 单月民众录用 17586 辆，其中国内 14069 辆，国外 3517 辆，深蓝的出口业务正慢慢成为弥留的增量开端。
岚图汽车 3 月录用 15019 辆，同比增长 50%，环比增长 80%，这是其港股上市后的首份月度获利单。岚图最初完结了 L3 级有要求自动驾驶的交易化落地，3 月上市的岚图泰山 Ultra 搭载了民众首款 896 线双光路图像级激光雷达，和谐 34 颗传感器完结 360 度无死角感知。
智己汽车 3 月销量 7187 辆，一季度合座销量同比增长 97%，其预售的 LS8 在 45 分钟内订单摧毁一万辆。
从行业合座来看，乘联分会数据炫耀，3 月狭义乘用车总市集约 170 万辆，环比回升 64.5%，其中新能源零卖约 90 万辆，新能源浸透率达 52.9%，重回 50% 以上。不外，燃油车市集的压力仍在加重——末端扣头已达 -24.2%，成交价未达预期，重叠油价上升推高用车成本，以致季度末燃油车回暖受阻。
瞻望 4 月，北京车展将成为全年新车发布最弥留的窗口期。零跑的 D19 旗舰 SUV、理思的 L9 换代、蔚来的 ES9、极氪的 8X 等重磅新车将救援亮相或上市。在计谋层面，第二批总和 625 亿元的顿然补贴将于 4 月认真下发，以旧换新计谋从"定额补贴"转向"按价补贴 + 封顶"的精确调控花样，有望进一步开释中高端换购需求。
但需要指出的是，2026 年新能源汽车购置税由全免改为减半征收，仅此项就减少了逾千亿元的免税让利，全年车市增长仍濒临较大压力。分析东说念主士指出，2026 年上半年车市完结同比增长的压力较大，增长动能可能需要比及下半年跟着新车密集录用和计谋红利充分开释后才气慢慢显现。
关于新势力车企而言米兰体育官方网站，3 月的获利单证据了中国新能源汽车市集的韧性和活力。但这场竞争早已不是"谁卖得多谁就赢"的浅易游戏。当录用量增速逐步放缓、补贴红利慢慢退出、盈利压力捏续加大时，确凿的覆按才刚刚初始——谁能同期守住销量、利润和现款流这三条底线，谁才有经验留在牌桌上。
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