图源：图虫创意

开首丨期间买卖计划院

作家丨陆烁宜

裁剪丨郑琳

一家小微企业客户，成了广西森合高新科技股份有限公司（下称“森合高科”）IPO路上的“拦路虎”。

北交所官网长远，4月13日，森合高科上会被暂缓审议，审议会议服从公告长远，上市委重心问询了森合高科销售收入确凿性问题，并条件保荐机构及申报司帐师核查森合高科与丘北县拓岩矿业开拓有限公司（下称“拓岩矿业”）的销售确凿性等问题。

看成IPO商场的“老兵”，森合高科曾于2020年7月、2022年5月先后冲击创业板和深交所主板IPO，可是最终齐溃逃而归。这次冲击北交所IPO，森合高科上会又被暂缓，能否告捷“闯关”再次变得扑朔迷离。

期间买卖计划院发现，拓岩矿业并非森合高科的大客户，此前在森合高科泄露的公告中出现次数并未几。天眼查APP长远，拓岩矿业自2018年以来的参保东说念主数均未泄露，而其激动与森合高科实控东说念主阙山东同姓，两东说念主是否存在关联？这一问题值得关切。

另外，看成一家屡次闯关IPO的公司，森合高科多处信披存在相反。此前财务总监同样辞职，且自2023年以来，该公司多名董监高辞职，信披质地、财务内控及处治问题值得关切。

4月10日、17日，就公司信披质地、安全分娩与超产合规、贸易商花样等问题，期间买卖计划院向森合高科发送邮件并致电估计。但摈弃发稿未获对方回应。

对拓岩矿业销售确凿性遭问询，曾五年三换财务总监

北交所官网4月13日泄露的审议会议服从公告长远，上市委条件森合高科偏激中介机构进一步落实其与拓岩矿业的销售确凿性、证明申报期内客户销售家具的单元运脚变化的确凿性及合感性等问题。

上市委的审议认识，将拓岩矿业这家企业推到了商场的“聚光灯”下。

本体上，拓岩矿业并非森合高科的前五大客户之一，因此森合高科少量说起该企业，期间买卖计划院在第一轮问询回应文献（2025年年报更新版）及司帐师事务所就第一轮问询函连络财务问题回应的专项证明（2025年年报更新版）中发现，两份文献泄露了归拢个事件，即拓岩矿业是森合高科2025年年末应收账款主要落后客户之一，应收账款为39.04万元，落后金额为4.49万元，落后原因是下旅客户回款不足时。

那么，这次被上市委重心关切的拓岩矿业，究竟是什么来头？

天眼查APP长远，拓岩矿业开拓于2007年，主要从事有色金属矿遴选业，是一家小微企业，注册老本为500万元。从参保情况来看，2016—2017年，该公司曾有2东说念主参保，自2018年起则无数据，或为0东说念主参保公司。

从激动层面看，拓岩矿业的激动之一为阙谷存，与森合高科的实控东说念主阙山东同姓。要知说念，在森合高科历史沿革中，阙山东的“亲一又团”就曾出现股权代抓的情况。森合高科主板IPO的招股书长远，2019年8月至2022年1月，阙伟明等多东说念主曾委用阙山东的昆天宫豪良代抓广西骏宝汽车销售处事有限公司（下称“骏宝汽车”）的股份，进而障碍抓有森合高科的股权；且彼时骏宝汽车的本体激动阙伟明等东说念主，均为阙豪良的支属或一又友。

那么，阙谷存与阙山东同姓到底是刚巧如故两东说念主存在关连，这一问题有待回答。

期间买卖计划院发现，在森合高科销售收入确凿性这一问题下，此前其财务总监同样变更。

森合高科此前冲击创业板IPO的第二轮问询回应文献长远，2015年4月，该公司聘任庞晓玲为财务认真东说念主。2019年6月，为了进一步加强财务经管使命，充实财务经管力量，完善公司里面界限，森合高科特聘用在财务经管和公司要领运作方面具有丰富教育的顾彬担任财务总监，总体认真其财务使命。原财务总监庞晓玲已调岗为财务司理，米兰体育官方网站协助顾彬处搭理务使命。

关联词，左证森合高科主板IPO的招股书长远，顾彬已于2021年10月去职，其财务总监一职由欧阳践接任。在主板IPO的招股书中，森合高科示意，顾彬是行状财务总监，其入职的主要目标是协助森合高科完成IPO。2021年9月，鉴于森合高科初度IPO震恐申报，同期为护理家中老东说念主，顾彬拟回家乡（江苏南通）使命，故苦求辞去财务总监一职。接任其职务的欧阳践是广西腹地东说念主，亦具有上市公司财务总监的从业教育。

不外，最新泄露的招股书长远，因原财务总监欧阳践辞职，森合高科于2023年7月3日召开第三届董事会第十二次会议，聘任江颖为财务总监。可见，2019—2023年，森合高科的财务总监也曾更换3次。

不啻财务总监一职，自2023年以来，森合高科的高层也颇为漂泊。

招股书长远，李宜三申报期内曾为森合高科董事，于2023年6月卸任；阙潇丰申报期内曾为该公司董事、副总司理，于2023年8月辞任；许文兵申报期内曾为其监事，于2024年1月辞任，现在这3东说念主均未在森合高科担任任何职务。

另外，徐全华、刘玉雷曾为森合高科孤苦董事，因任期届满，均于2025年10月辞任。

末端客户疑似对外售售家具，多处信披出现相反

屡次冲击IPO的森合高科，泄露了多数文献，而在不同文献中，部分要害信息的信披却存在相反，信披质地值得关切。

招股书长远，森合高科专科从事环保型贵金属选矿剂的研发、分娩及销售，主营家具包括“金蝉”环保型贵金属选矿剂。在第一轮问询回应文献中，森合高科示意，公司与贸易商的合营均收受买断式销售花样，贸易商频繁“以销定购”；在公司证据收入时，除个别贸易商小额备货外，均已终了末端销售；公司不存在向贸易商压货、提前证据收入情形。

不外，森合高科所谓的末端客户却似乎存在对外售售其家具的情况，或与森合高科所说的“均已终了末端销售”存在矛盾。

招股书长远，内蒙古金蝉选冶处事有限公司（下称“内蒙古金蝉”）是森合高科的激动宫德文抓股51%并担任履行董事、总司理的公司。第一轮问询回应文献长远，2022—2024年，内蒙古金蝉是森合高科的中枢贸易商之一，累计为森合高科孝顺了3762.24万元的销售收入。

第一轮问询回应文献还长远，河南嵩尚新材料有限公司（下称“嵩尚新材”）为森合高科的末端客户之一。不外，期间买卖计划院检索发现，在百度旗下的B2B平台“爱采购”上，一家名为“河南嵩尚新材料有限公司”的店铺，却挂着多种“金蝉”品牌家具，与森合高科所谓“末端客户”的泄露或有矛盾。

此外，对于实控东说念主阙山东的经验，森合高科的信披存在2个版块。

招股书长远，实控东说念主阙山东于2001年8月至2004年8月休息，2004年9月至2005年1月任广西南宁鑫升钜源矿业有限公司（下称“鑫升钜源”）的总司理、总工程师；而森合高科在2015年泄露的公开转让证明书长远，2001年9月至2005年1月，阙山东任鑫升钜源的总司理、总工程师。

对于2001年8月至2004年8月阙山东的行止，为何信披前后不一致？这一问题有待回答。

而对于中枢本事翻新类型，森合高科的信披也存在疑窦。

森合高科在创业板IPO的首轮问询回应文献（签署日为2021年2月3日）中称，公司中枢本事“高效大容量反映釜计划与行使”的翻新类型为“引进消化接纳再翻新”。

而在2026年3月30日签署的招股书（上会稿）中，森合高科同名的中枢本事“高效大容量反映釜计划与行使”的翻新类型却为“原始翻新”。信披“打架”背后，该中枢本事的翻新类型存疑。

（全文2812字）milan

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